人人贷李欣贺:金融创新的边界

投资资讯 2013-08-19 294 次浏览 0 条评论

人人贷总裁李欣贺并不认为好朋友就不能一起创业,因为他已经找到了完美的合伙人,“电影《中国合伙人》里说,不要和最好的朋友一起创业,我并不赞同。”

2009年,三个踌躇满志的80后从英文杂志上了解到了国外P2P网贷公司LendingClub,他们随即打算在金融创新上崭露头角。

因为额度小、风险相对难以控制、信贷成本较高等原因,传统的金融服务机构并未惠及到更多的小微企业和草根阶层,社会仍然是在为中大型组织、社会富裕阶层提供他们所需的金融服务。李欣贺和他的伙伴们开始思考用互联网的方式解决这些挑战——这正是普惠金融所面临的挑战。2005年,联合国[微博]在小额信贷年会上提出了普惠金融,它的定义是为全社会的各个阶层提供完善的金融服务。

作为80后一代,李欣贺见证了互联网对生活的改变。互联网改变了音乐行业、图书行业、媒体行业、零售行业,它改变了这些年轻人的生活。“我们当时也在想如何利用互联网去提升金融服务的效率、广度和深度,让它服务更多的草根阶层。”李欣贺说。

三个合伙人当中,张适时毕业于清华大学经济管理学院金融系,李欣贺与杨一夫是北大金融数学系的同学。 他们都相信互联网能改善金融业,让更多无法从银行获取资金的草根阶层受益,而P2P也正是银行金融服务的有利补充——2010年10月,人人贷网站上线,这是一家个人对个人的网络借贷平台。

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                                                             人人贷总裁李欣贺
新投资渠道人人贷

那些热衷于尝试和接受新鲜事物的年轻人,很快找到了比银行回报更高的投资渠道——在人人贷的平台上,他们能获得约13%的年投资回报。这也许无法和投资房产相提并论,但和投资房产动辄占用上百万的资金量不同,他们在人人贷投资50元也同样受到欢迎。

人人贷对平台上的投资人群做了调查,发现25-35岁的投资者占了60%以上,而从行业来看,IT、金融从业者最多。

而借款方通常是月收入3-4千的个人和月流水在3-4万的小企业主,装修房子、买车、小卖店进货资金周转、买鱼苗……他们的借款需求五花八门,金额通常是三、五万元。而这正是银行等传统金融机构并未覆盖的草根阶层。

对于借款人,人人贷主要收取两笔费用:一是服务费,平均3%,将其放入风险金中,逾期不还,将从风险金中垫付给出资人。二是管理费,按月千分之三收取。

这正是人人贷的生意空间,有资金需求的借款人通过人人贷平台获得了所需的资金,同时投资人因此获得了远超过银行存款的利息回报,实现了双赢。

依靠个人对个人的平台模式,人人贷今年上半年的成交金额同比增长267%,2012年的增速则超过了800%。该公司累计成交金额已达10亿人民币。

数学家的风险控制模型

人人贷充斥着一些对数学模型饱有兴趣的人。而对于风险,这家公司则依靠互联网的力量,并结合团队的数学背景,诉诸于模型。

安全被认为是P2P网站最为重要的一件事。互联网的优势在于可以积累大量的数据,而基于大量数据分析得到的客观的模型及模型参数,又进一步保障了人人贷的风险管理效果。

人人贷的借款人模型基于数据挖掘。这些模型融合了行业经验,经验得以转换为数据规则。比如违约贷款人的相关性描述,是否为工薪,还是学生;是否有车子和房,有效联系人,地域以及其他一些被认为是行业秘密的指征。这些模型得以区分客户属性,并进一步的通过模型计算出用户的违约概率,供审核参考。模型在用户递交填写完资料的环节即进行相关的分析判断,对于特征用户给出预警信号。

对于借款人的审核则看他们是否有稳定的工作、是否有可以追诉的联系人等。那些借款需求很大的客户则很容易让人人贷敬而远之,他们的数据特征更难把握,单笔坏账容易造成一定的冲击,不容易缓释个体风险。

根据2013年半年报,人人贷的坏账率在1.2%左右,远低于行业平均水平。

与银行的大额贷款不同,人人贷并不那么关心借款人的盈利能力,取而代之的是借款人的稳定性和持续还款能力。人人贷宏观的风险管理逻辑是控制借款人的单笔贷款规模,并在这个基础上迅速扩大交易规模。概括起来说便是——“量大,件均小。”

模型看重的是一种稳定性。逻辑上来说,因为借款金额很小,只要有持续工作,就可以还款。对于借款人来说,恶意欠款的几率被降低,因为很少有人愿意为了3-5万元,而损失工作以及稳定的社交关系。

对于出资人来说,实际上他们应该关心的不是一个人的违约情况,而是100个人里有多少人违约,即关注违约率。

事实上,这是基于大数法则的一种风险管理理念。人人贷的借款用户由于金额相对较小,在地域分布和借款用户的行业分布上又有很好的分散性,因此系统性风险相对较小,单笔贷款违约的冲击也几乎可以忽略不计。宏观的分散小额管理理念,配合随着数据积累不断精确的风控模型,使得人人贷的违约率可以控制在一个长期相当低的水平。

对于出资人来说,因为借款人是每月等额本息方式还款,这保证了如果资金出现问题可以及早收到警示。如果出现逾期,以人人贷为例,正常的流程是——在借款逾期30天后,人人贷风险备用金会垫付给出借用户本交易所有的未还本金,同时人人贷贷后部门会继续对该笔逾期借款进行催收催缴,将追回的资金重新放回风险备用金中。

至此,人人贷一套完整的运作方式大体如下:有资金需求的人将钱通过人人贷平台出借给贷款人,获得13%左右的收益,贷款人的偿付方式是每月等额本息。贷款人出现违约,逾期0-30天,人人贷会将贷款人的违约金罚息打入出资人账户作为当月收益,超过30天,风险备用金则全额垫付出资人本金。这样,出资人的本金安全得到了保障。

P2P创新的边界

在易观国际[微博]分析师张萌看来,P2P金融的发展并非前景无忧,挑战依然存在,最主要的就是征信系统的缺失。P2P贷款公司依然无法纳入央行的征信系统,对于个人信用体系的建立完全依靠自身积累。日前,上海资信成立了P2P行业的征信系统,但这个更像是黑名单功能的系统并不能满足P2P平台对征信体系的要求。

这很像10年前的第三方支付行业。当时的支付宝[微博]等第三方支付平台也没有相关部门负责监管,经过近10年的发展才获得央行和政府的认可,拿到牌照。

“金融创新总是领先于监管的,我们希望有监管,这是好事情。其实这个行业还在快速发展,我觉得监管措施应该既能保护投资人、借款人,同时具有弹性,能让从业者去进行创新。”李欣贺说。目前,这个新兴行业和国家支持小微企业,建立多层次金融体系的政策正不谋而合,但究竟出台怎样的监管措施,仍无定论。

眼下,P2P网络借贷的良性发展很大程度上依赖于平台自身的高度自律,这也是央行这段时间的一个说法,其认为P2P行业的规范运营不能只是基于从业者自身的道德,应该有更严格的准入或者监管措施,人人贷就是在这样的市场环境下,平衡着自律和创新。

“人人贷每次创新主要考虑以下四点:第一所有的创新都不能违反所在国家的法律法规,这是底线;第二因为互联网金融和纯互联网还不太一样,纯互联网的创新损失的只不过是一些时间和人工,但是基于金融的创新,稍有不慎不仅造成你的损失,而且会造成用户资金的损失,这些损失是你不一定能承受得起的,所以我们的每个创新会考虑其中的风险是不是我们能承受的;第三我们会关注创新的商业可持续性,考虑这个业务是否可盈利,如果不可盈利你很难维持下去,不能维持下去其实最后创新也会失败,同样会造成很多的损失;第四创新是否真正具有社会价值和意义,这决定着创新是否有长期的生命力。”李欣贺说。

在投资银行家们眼中,互联网金融行业无疑是下一轮投资金矿,尽管这个行业中目前还没有任何一家公司拿到政府发放的P2P牌照,200多家从业者的质量也参差不齐,但人人贷还是获得了更多的机会和良好的社会口碑,他们在金融脱媒和普惠金融方面做了很多探索,为接下来这个行业的安全健康发展提供了参考。

正见、正思、正语

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