“缺钱”银行大放血 高收益理财产品该买吗?

原创 DAVE  2013-08-30 17:36  阅读 259 views 次 评论 0 条
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银行理财产品

长期以来都是银行靠利差赚普通人的钱,如今,普通人也有赚银行钱的机会了。因为银行缺钱,他们不得不通过出售理财产品来补充自己的流动性,并终于“大放血”,给出了远高于定期存款的收益率。

      银行忙从个人手中“抢钱” 理财产品收益率“瞬间”飙升
      普益财富周三发布的报告称,6月以来银行间市场短期资金流动性的突然紧张引发了银行理财产品收益率的上涨,特别是3个月以下的短期限产品上涨幅度较大。而国有银行的产品收益率上涨程度要高于股份制银行以及城商行。
      路透社报道称,招商银行本周将发行一款30天期限理财产品,收益率接近发行日的一年期shibor。以周五shibor的9.7%计算,投资者到手的收益率为8.7%,这远远超过3%的一年定期存款利率。
      招商银行北京分行的理财经理上周五(6月21日)介绍称,该产品发行门槛为100万元人民币起,只在柜台发售,产品保证收益,发行日为6月25日,该产品的年化收益率为25日当天的一个月期shibor收盘价-1%。
       “而且如果当天shibor没到5%,这个产品就不成立,三个工作日之内这钱退给你。”他并称,“shibor现在涨挺高的,很多客户反映为什么没有高收益理财,等于招商银行不赚中间收益了。shibor-1%就给你。”
       招商银行这次的理财产品,相当于是以shibor-1%的价格向普通投资者拆借。
       目前,各家商业银行的30多天的理财产品收益率都已达到5-6%,而且包括工行、建行在内的大型银行率先提升了短期理财产品的收益水平,让理财分羹银行间市场的同时,也显示出银行自身资金吃紧的现况。就在上周,建行甚至推出了一款期限为33天的银行理财产品,预期年化收益率飙至7.39%。
       路透资深金融分析师钟华认为,金融机构应对流动性紧张问题,还是更多倾向于负债方管理,这意味着金融机构同业负债规模也会面临扩张,而难以降低金融同业资产的杠杆比率;而金融机构负债方法之一是通过发行理财产品,这一方面可以增加负债规模,二是改变负债结构,后者可以相对置换出准备金。
      银行是不得已的选择 
      对于银行来讲,“大放血”是不得已的选择。5月中旬以来,央行不断释放货币紧缩信号,银行间同业拆借市场利率迅速攀升,其中隔夜拆借利率涨幅尤为迅猛。从4.5%起步,盘中先后攻破10%、20%、30%大关,不断刷新银行间市场成立以来历史纪录。
       "钱荒"袭来,猝不及防的各大商业银行为了解决资金流动性短缺,才再次开始使用高收益率的理财产品这招法宝来敛财。业内人士用空前惨烈来形容当前的资金局面,“理财产品”是银行抢钱大战的主要战场,现在送大米、送油、送手机等手段也是层出不穷。
      山东一家国有银行理财顾问告诉记者,短期理财产品最近销售情况确实非常火爆,同比增加三成以上。
财富证券理财分析师严正说:过去银行在做一个借新还旧,也就是过去的贷款到期的时候,又借新贷款来还旧贷款,但是今年银监会把这个规范了,不让它再贷,这样他不能够通过正常渠道,只能通过影子银行这样一个方式来做,然后再把理财产品卖给老百姓,应该是这样一个链条。
       最终仍由贷款企业买单 流动性问题第三波将冲击实体
       而银行销售理财产品付出的高收益最终还是由贷款企业买单,现在宏观经济不景气,很多企业却都是囊中羞涩。这会不会将银行间的风险传导至实体经济?
       答案或许是肯定的。
       安信证券首席经济学家高善文博士举行电话会议,就流动性问题发表看法,大意如下:三波冲击波,余震会不断。
       第一波冲击波震源很浅,主要在银行间市场,表现为短期的银行间市场利率飙升的很高,冲击波很可能还远远没有结束。未来还会有多次余震,6月底以前还会有很多问题,甚至7月中旬,甚至9月都会有阶段性问题暴露出来。第一波冲击波的极限,从最坏角度考虑,不可能是银行金融机构的破产。但是完全可能出现银行类金融机构对自己的短期借款出现违约压力,部分问题严重的商业银行的管理层、负责资金、风控的高层被处罚,资产负债表、很多业务被派驻工作组整顿。
       第二波,还没有开始,所以大家还没有把注意力转移到冲击波上,将主要冲击票据贴现市场和理财市场,这里还有大量非银行类金融机构,例如信托、证券公司等。主要表现为商业银行被迫大量收缩表外资产和票据融资。票据和理财市场会受到强烈冲击。这个体系是过去3-5年发展起来的,没有经过系统性的压力测试,风控严重不足;如果有非银行金融机构因为流动性危机导致破产关闭,中央银行可以选择不救助,并且很可能不会救助,这与银行是不一样的。
       第三波:对实体经济的影响。影子银行规模的收缩,票据贴现利率的大幅上升,在基本面仍然很弱的背景下,一定会加速经济的大幅度下滑。这会导致企业的偿付能力出现问题,地方政府的偿付能力尤其会出现问题。地方政府杠杆比例异常高,也涉及用大量短期融资支持长期资产,而且地方政府很多项目没有现金流,无法应对短期融资成本的大幅波动。收入的下降和地方政府刚性支出的矛盾,会使得风险只会由融资人承担问题。这样影子银行体系会面临极大的清偿和流动性压力,这又会对理财市场、信用债市场乃至股票市场造成冲击,起到雪上加霜的作用。
       要求银行把表外资产内化到表内,银行是否有这个能力?法院如何要求银行去履行偿付义务?最坏的情况下,有可能会要求通道类机构承担部分损失,银行承担一部分,出资人承担大部分。
       这三波的冲击难以避免。在金融危机早期,市场参与者都认为问题不大。
       有此看来,银行理财产品仍得小心购买为好。

历史上的今天:

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